導(dǎo)語(yǔ)：中原銀行這一副擔(dān)子，如今交到了新董事長(zhǎng)郭浩的肩上。

(資料圖)

曾經(jīng)“烈火烹油”般輝煌的城商行，高增長(zhǎng)紅利期一過，困境重重。

甚至股權(quán)打折都難以賣出。

根據(jù)阿里拍賣平臺(tái)信息，自5月25日至6月22日，中原銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中原銀行”，01216.HK）共有7筆內(nèi)資股股權(quán)陸續(xù)進(jìn)行首次拍賣，總共涉及約3.65億股，起拍價(jià)共計(jì)約3.62億元。其中，股數(shù)和金額最大的一筆是2.37億股，起拍價(jià)為2.30億元；股數(shù)和金額最小的一筆是22.74萬(wàn)股，起拍價(jià)為18.2萬(wàn)元。

這7筆股權(quán)拍賣均流拍，無(wú)人報(bào)價(jià)。

同時(shí)，阿里拍賣平臺(tái)顯示，中原銀行內(nèi)資股股權(quán)新增5筆拍賣，其中有4筆是二拍。相比評(píng)估價(jià)，這5筆拍賣的起拍價(jià)打了6折至7折。折扣力度如此之大，在銀行股權(quán)拍賣行業(yè)實(shí)屬罕見。

這并不是中原銀行股權(quán)的首次“上架”。

筆者統(tǒng)計(jì)了該拍賣平臺(tái)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中原銀行內(nèi)資股股權(quán)近一年來有多達(dá)120次拍賣記錄，且超過一半以流拍結(jié)束。在拍賣成功的記錄中，數(shù)額較大的股權(quán)包，均在評(píng)估值基礎(chǔ)上打8折成交。

中原銀行頻繁被股東拍賣股權(quán)、又頻繁流拍，背后是何原因？

股東失信人“扎堆”

中原銀行多筆大額股權(quán)變賣，背后是股東們“不約而同”地出現(xiàn)了資金緊張、經(jīng)營(yíng)困難等問題。

拍賣信息顯示，在上述4筆股數(shù)超過1000萬(wàn)股、被拍賣且流拍的股權(quán)中，除了2.37億股這一持有人未披露，剩下3筆持有人均與中原銀行淵源頗深。

根據(jù)股權(quán)評(píng)估報(bào)告，其中一筆5300萬(wàn)股股權(quán)持有人，是河南盛潤(rùn)控股集團(tuán)有限公司。截至2021年，盛潤(rùn)集團(tuán)持有中原銀行7.53億股股權(quán)，持股比例高達(dá)3.75%，是該行非境外上市內(nèi)資股的第二大股東。

盛潤(rùn)集團(tuán)成立于2001年，注冊(cè)資本8.5億元人民幣，是鄭州知名民營(yíng)企業(yè)。盛潤(rùn)集團(tuán)以地產(chǎn)起家，后發(fā)展成為一家多元化投資集團(tuán)，涉足產(chǎn)業(yè)包括醫(yī)療與養(yǎng)老、水電熱供應(yīng)、高速公路運(yùn)營(yíng)、能源化工、旅游度假合金融投資等。創(chuàng)始人李喜朋也曾是河南十大富豪之一。

盛潤(rùn)集團(tuán)下屬及參股企業(yè)，來源：盛潤(rùn)集團(tuán)官網(wǎng)

盛潤(rùn)集團(tuán)于2015年斥巨資參股中原銀行，為旗下項(xiàng)目后續(xù)融資提供了諸多便利。

根據(jù)公開資料，盛潤(rùn)集團(tuán)曾將旗下鄭州晟潤(rùn)置業(yè)有限公司的40%股權(quán)質(zhì)押給中原銀行，為盛潤(rùn)運(yùn)河城項(xiàng)目開發(fā)融資；盛潤(rùn)集團(tuán)子公司鄭東新區(qū)熱電有限公司，也曾以盛潤(rùn)錦繡城項(xiàng)目B地塊地下兩層為抵押物，向中原銀行借款1.7億元。這筆借款于2021年底到期。

從2020年開始，盛潤(rùn)集團(tuán)資金鏈開始頻現(xiàn)問題。先是債券展期、銀行貸款展期，之后直接是債務(wù)違約。

僅在2021年，盛潤(rùn)集團(tuán)就被立案執(zhí)行9宗，涉及金額超40億元，單筆最高超10億元，被列入失信被執(zhí)行人。創(chuàng)始人李喜朋夫婦也被限制高消費(fèi)。

僅2021年盛潤(rùn)集團(tuán)被執(zhí)行金額超過40億元，來源：天眼查

河南萬(wàn)眾集團(tuán)被執(zhí)行情況，來源：天眼查

根據(jù)2022年4月頂端新聞報(bào)道，河南萬(wàn)眾集團(tuán)法務(wù)董先生表示，公司目前經(jīng)營(yíng)困難，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，無(wú)法一次性償還2000多萬(wàn)欠款。

很難想象，這樣一個(gè)實(shí)力雄厚的地方民企，賬上居然連2000萬(wàn)現(xiàn)金都沒有。

與盛潤(rùn)集團(tuán)一樣，河南萬(wàn)眾集團(tuán)入股中原銀行之后，也不忘“近水樓臺(tái)先得月”——通過洛陽(yáng)銀行為旗下項(xiàng)目融資。

根據(jù)網(wǎng)上信息，中原銀行似乎沒有從河南萬(wàn)眾集團(tuán)入股一事中得到收益，反而因此一度被推到風(fēng)口浪尖。

根據(jù)“洛陽(yáng)網(wǎng)百姓呼聲”服務(wù)平臺(tái)，以“洛陽(yáng)銀行（被重組并入中原銀行）”和“萬(wàn)眾”為關(guān)鍵詞搜索的投訴多達(dá)38條，投訴主要來自于萬(wàn)眾E家四期業(yè)主。

投訴內(nèi)容主要為：洛陽(yáng)銀行向開發(fā)商萬(wàn)眾E家違規(guī)放貸、挪用監(jiān)管資金；洛陽(yáng)銀行作為監(jiān)管銀行沒有履行監(jiān)管義務(wù)，致使開發(fā)商抽逃資金數(shù)億，致項(xiàng)目爛尾等等。

與盛潤(rùn)集團(tuán)和河南萬(wàn)眾集團(tuán)相比，中原銀行另一流拍股權(quán)的股東河南光彩集團(tuán)，情況甚至更差。

根據(jù)評(píng)估報(bào)告，該3200萬(wàn)股中原銀行的股權(quán)持有人為河南光彩集團(tuán)發(fā)展有限公司。河南光彩集團(tuán)目前仍為中原銀行非境外上市內(nèi)資股的第七大股東，共持有5.35億股股權(quán)，持股比例為1.46%。根據(jù)工商資料和對(duì)外投資信息，河南光彩集團(tuán)涉足公路、橋梁、交通、物流、化工材料、金融等多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資。

筆者估計(jì)，以鄭州康橋現(xiàn)狀而言，其所持有的中原銀行股權(quán)，不久之后也有很大可能出現(xiàn)在司法拍賣平臺(tái)。

十大股東之外，中原銀行在合并洛陽(yáng)銀行等機(jī)構(gòu)之前的股東，如愛克實(shí)業(yè)、河南縱橫燃?xì)夂秃幽吓d達(dá)投資等，今年也多次成為被執(zhí)行人。

除大額股權(quán)拍賣外，中原銀行亦出現(xiàn)了大額股權(quán)質(zhì)押。

2022年年報(bào)顯示，截至2022年末，中原銀行有70.27億股內(nèi)資股被質(zhì)押，占已發(fā)行普通股股份數(shù)近20%。另外，中原銀行尚有22.84億股內(nèi)資股股份涉及司法凍結(jié)。

大額股權(quán)拍賣、質(zhì)押和凍結(jié)的背后，暴露出中原銀行多個(gè)重要大股東資金緊張、經(jīng)營(yíng)困難甚至破產(chǎn)重組等問題。股權(quán)結(jié)構(gòu)異常變動(dòng)、股東變動(dòng)頻繁，都會(huì)對(duì)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)都將產(chǎn)生非常不利的影響。

更重要的是，其中一些股東還與中原銀行有金額不小的關(guān)聯(lián)借款，這勢(shì)必更加影響中原銀行的公司治理、戰(zhàn)略執(zhí)行、日常運(yùn)營(yíng)甚至資產(chǎn)質(zhì)量及貸款不良率等關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。

臨危受命

不光在股東層面，近兩年中原銀行管理層變動(dòng)頻繁，甚至“大換血”。

今年4月，河南省委在中原銀行干部大會(huì)上宣布，剛剛辭任鶴壁市市長(zhǎng)的郭浩將擔(dān)任中原銀行黨委書記。5月，中原銀行宣布郭浩正式任職董事長(zhǎng)。

郭浩是中原銀行在兩年內(nèi)更換的第三任董事長(zhǎng)。

上一次更換是在2021年9月，創(chuàng)始元老、掌舵中原銀行長(zhǎng)達(dá)7年的58歲董事長(zhǎng)竇榮興突然離職，由央行鄭州中心支行黨委書記兼行長(zhǎng)、外管局河南省分局局長(zhǎng)徐諾金接任中原銀行董事長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)，曾在中原銀行上級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)任“裁判員”的徐諾金，本已屆退休之齡，卻下場(chǎng)踢球甚至“救火”，當(dāng)是臨時(shí)受命直至新管理層平穩(wěn)過渡。

這一場(chǎng)火，與近兩年震撼河南金融界的中原銀行反腐風(fēng)暴有直接關(guān)系。

2022年6月，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站發(fā)布消息稱，中原銀行原董事長(zhǎng)竇榮興被開除黨籍和公職。同時(shí)，河南省紀(jì)委監(jiān)委在通報(bào)中提到，將竇榮興有關(guān)犯罪問題移送檢察機(jī)關(guān)依法審查起訴。

不僅是竇榮興，中原銀行管理層幾乎來了個(gè)大換血。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年河南銀行系統(tǒng)有十多名官員落馬，和中原銀行有關(guān)的人數(shù)占比超一半。

公開消息顯示，2022年4月和6月，中原銀行原副行長(zhǎng)趙衛(wèi)華、原副董事長(zhǎng)魏杰，相繼被宣布接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。2023年2月，中原銀行原副監(jiān)事長(zhǎng)賈繼紅“落馬”。

今年5月，去年被合并進(jìn)中原銀行的洛陽(yáng)銀行原黨委書記、董事長(zhǎng)王建甫涉嫌嚴(yán)重違法違紀(jì)，在退休之年接受調(diào)查。

從“落馬”的竇榮興、魏杰、趙衛(wèi)華和賈繼紅四人的履歷可以發(fā)現(xiàn)，他們均是從2014年12月中原銀行成立起便擔(dān)任該行高管，彼此共事多年。

竇榮興等人掌權(quán)期間，中原銀行經(jīng)歷了一段規(guī)模高增長(zhǎng)時(shí)期，其資產(chǎn)規(guī)模從2000多億元擴(kuò)張至7500多億元，并于2017年7月在港交所上市。

也是在公司成立之后、上市之前，中原銀行相繼引入了河南興達(dá)投資、河南愛克實(shí)業(yè)、盛潤(rùn)集團(tuán)、河南光彩集團(tuán)和河南萬(wàn)眾集團(tuán)等以地產(chǎn)為主業(yè)的河南省民企股東。這些企業(yè)后來都遇到了資金流動(dòng)性緊張、經(jīng)營(yíng)困難等問題。

河南省紀(jì)委通報(bào)還指出，竇榮興利用職務(wù)便利為他人在獲得貸款、企業(yè)經(jīng)營(yíng)等方面謀利，違規(guī)發(fā)放貸款，數(shù)額特別巨大。

2021年3月至2023年3月兩年間，中原銀行及旗下分支機(jī)構(gòu)被金融管理部門開出29張罰單，合計(jì)被罰超1700萬(wàn)元。

網(wǎng)上并沒有關(guān)于中原銀行“落馬”高管與關(guān)聯(lián)企業(yè)的勾結(jié)細(xì)節(jié)，但綜合以上信息，聯(lián)想到近年來中原銀行大額股權(quán)拍賣、質(zhì)押和凍結(jié)。筆者猜測(cè)，近期該行多個(gè)股東“不約而同”出現(xiàn)資金鏈困境、及其牽扯出來的金融合同糾紛，與竇榮興等中原銀行高管違規(guī)操作不無(wú)關(guān)系。

金融腐敗可能才是損害中原銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的源頭。

新上任的董事長(zhǎng)郭浩，勢(shì)必要對(duì)中原銀行內(nèi)控疏漏“對(duì)癥下藥”。

公開資料顯示，郭浩出生于1974年，在中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融系連續(xù)完成了本碩博的學(xué)業(yè)后，先后在國(guó)家開發(fā)銀行政策研究室、北京市委金融工委、北京市國(guó)資委金融事務(wù)處、北京市發(fā)改委金融二室任職。

2008年，郭浩調(diào)任河南工作，短暫擔(dān)任河南省農(nóng)村信用社黨組成員后，回到政府部門，先后擔(dān)任河南省政府金融服務(wù)辦公室副主任、河南省政府副秘書長(zhǎng)、省政府研究室主任和河南省鶴壁市市長(zhǎng)等職。

回顧郭浩的簡(jiǎn)歷可以發(fā)現(xiàn)，與一般國(guó)有銀行一把手不同的是，郭浩在商業(yè)銀行領(lǐng)域從業(yè)背景非常短暫，僅有一年半在河南省農(nóng)村信用社的經(jīng)歷。

但郭浩本人有豐富的宏觀金融管理和金融政策研究專業(yè)知識(shí)經(jīng)驗(yàn)，特別是從政府角度如何支持和發(fā)展銀行業(yè)這一方面。

雖然在中國(guó)銀行界，郭浩這種“由政轉(zhuǎn)企”的身份轉(zhuǎn)換并不多見，但考慮到中原銀行剛剛經(jīng)歷的反腐風(fēng)暴、股東巨震以及背后反映出的內(nèi)控機(jī)制薄弱，“維穩(wěn)”當(dāng)是該行目前最重要的議題。

因此，政府官員背景、具備金融管理和政策研究經(jīng)驗(yàn)的郭浩，就成為了危難之際擔(dān)綱重任的不二人選。

兩大“必須”擺在新董事長(zhǎng)面前

風(fēng)雨飄搖，百?gòu)U待興。如重整“中原河山”，擺在郭浩面前的，仍有兩大“必須”問題亟待解決。

一是，必須解決貸款業(yè)務(wù)對(duì)房地產(chǎn)的依賴。

“中原銀行背后站著河南房地產(chǎn)界的半壁江山”，業(yè)界如此評(píng)價(jià)。

從2022年年報(bào)來看，房地產(chǎn)行業(yè)的貸款余額占中原銀行總貸款余額的3.9%，排在所有行業(yè)中的第五位，但房地產(chǎn)不良貸款余額和不良貸款率卻均排在所有行業(yè)第二位。相比2021年，房地產(chǎn)行業(yè)不良貸款余額增長(zhǎng)近2倍。

中原銀行對(duì)房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口不僅僅體現(xiàn)在表內(nèi)。

除了上文提到的各位“暴雷”的房企背景大股東與他們相關(guān)的貸款，中原銀行與其他房企也深涉股權(quán)關(guān)聯(lián)和借貸關(guān)系之中。

中原銀行曾是河南龍頭房企建業(yè)地產(chǎn)（0832.HK）的第二大股東，持股比例為7.75%，2021年年報(bào)之后，中原銀行雖不再出現(xiàn)在建業(yè)地產(chǎn)大股東名單中，但兩方仍在合作。去年12月，中原銀行與建業(yè)地產(chǎn)、正商集團(tuán)等省內(nèi)龍頭房地產(chǎn)開發(fā)商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，向兩家房企分別提供總額不超過人民幣100億元的綜合融資服務(wù)。

建業(yè)地產(chǎn)目前深陷資不抵債的困境中，其股票也淪為仙股，僅為0.15港元/股。

此外，中原銀行購(gòu)買了深圳房企皇庭國(guó)際（000056.SZ）的信托產(chǎn)品，通過該信托向皇庭國(guó)際關(guān)聯(lián)公司提供1.9億元貸款，期限為2017年至2020年9月2日。然而，該信托暴雷，加上利息及違約金，皇庭國(guó)際總共欠中原銀行3.11億元。

值得注意的是，2021年，中原銀行還曾因違規(guī)向自有資金不足的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放開發(fā)貸款而被銀保監(jiān)局處罰。

雖然中原銀行一直試圖減少對(duì)房地產(chǎn)貸款的依賴，奈何歷史欠賬太多。2021年在中原銀行發(fā)布合并3家城商行公告的同時(shí)，還曾發(fā)布過一筆資產(chǎn)包出售交易——擬作價(jià)90億元至100億元出售一個(gè)賬面價(jià)值為259億元、主要是逾期資產(chǎn)的資產(chǎn)包。

據(jù)披露，該資產(chǎn)包中金額最高的行業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)，總金額為57.68億元，占比22.25%。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)下行，暴雷的地方房企也越來越多。如不能平滑脫離與房地產(chǎn)的深度綁定、重構(gòu)新業(yè)務(wù)鏈接，中原銀行的未來發(fā)展將踟躕難行。

二是，曾以“做大”為目的合并，卻遺留下了“做強(qiáng)”困境，基本面必須得到修復(fù)。

一直以來，作為省屬唯一法人銀行，也是省內(nèi)最大的城商行，中原銀行得到了河南省政府的不少支持政策。河南省委、省政府曾提出過“將中原銀行辦成一流商業(yè)銀行”的發(fā)展目標(biāo)，通過合并小銀行做大規(guī)模是其中重要一步。

2021年末，中原銀行發(fā)布公告稱，擬吸收合并洛陽(yáng)銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行等三家省城商行。歷時(shí)近7個(gè)月的吸收合并工作完成后，中原銀行的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億元左右，增長(zhǎng)超70%，在全國(guó)城商行中的排名由第13位升至第8位，同時(shí)也排在除一線城市和東部沿海省份的其他區(qū)域城商行的第1位。

資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，并沒有給中原銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來同等提升。

雖然從收入規(guī)模增長(zhǎng)來看，中原銀行的營(yíng)業(yè)收入和凈利息收入分別同比增長(zhǎng)32.8%和27.5%，但凈利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng)5.3%，稅前利潤(rùn)同比下降6.3%。

2022年中原銀行的ROA（平均總資產(chǎn)回報(bào)率）和ROE（平均權(quán)益回報(bào)率）分別為0.37%和4.35%，相比2021年分別下降0.11個(gè)百分點(diǎn)和1.64個(gè)百分點(diǎn)。與同行業(yè)比較，上述兩項(xiàng)指標(biāo)也顯著低于行業(yè)平均水平，僅好于少數(shù)幾家城商行，如鄭州銀行（002926.SZ/6169.HK）、哈爾濱銀行（6138.HK）等。

也就是說，合并兩家城商行之后，中原銀行的盈利能力反而下降了。

并且，合并之后，中原銀行的資本充足率也有所惡化。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，中原銀行的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率三項(xiàng)指標(biāo)分別下滑1.47、0.92、0.72個(gè)百分點(diǎn)至11.83%、9.47%、7.98%，其中，核心一級(jí)資本充足率已接近7.5%的監(jiān)管紅線，銀行資本亟待補(bǔ)充。

除了資產(chǎn)規(guī)模之外，唯一有所提升的是資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)：不良貸款率下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率上升3.59個(gè)百分點(diǎn)。

但不良貸款率等資產(chǎn)質(zhì)量的改善指標(biāo)也與貸款減值損失的增加有一定關(guān)系。2022年中原銀行確認(rèn)了2.94億元貸款減值，同比增加67.7%。

無(wú)論資本充足率、不良貸款率還是撥備覆蓋率，中原銀行都排在全國(guó)29家上市城商行的末后5位，資產(chǎn)質(zhì)量顯著落后行業(yè)平均水平。

2020年-2021年收入增長(zhǎng)幾乎停滯、原本就內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足的中原銀行，在合并入3家并不優(yōu)秀的城市行后，雖然達(dá)到了“做大”的目標(biāo)，卻進(jìn)一步削弱了本就不強(qiáng)的盈利能力和資本充足率。

近兩年，經(jīng)歷了吸收合并擴(kuò)大規(guī)模、金融圈反腐風(fēng)暴和管理層大換血，股東頻繁變動(dòng)還在進(jìn)行中，中原銀行這一路走來并不容易，甚至可以說非常艱難。

這一副沉重的擔(dān)子，如今交在了郭浩肩上。

如何帶領(lǐng)中原銀行走出危機(jī)、實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)、盈利能力、資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量等關(guān)鍵指標(biāo)提升，乃至邁入國(guó)內(nèi)城商行排名前列，監(jiān)管層想必對(duì)郭浩抱有極大期望。

近期，河南監(jiān)管局連發(fā)三則批復(fù)，同意中原銀行三家支行終止?fàn)I業(yè)，包括中原銀行信陽(yáng)北京路社區(qū)支行、信陽(yáng)泰和苑社區(qū)支行、信陽(yáng)行政路社區(qū)支行。