(資料圖片)

近日，徽商銀行股份有限公司（以下簡稱“徽商銀行”，3698.HK）公告稱，董事會于2023年2月10日召開會議并通過決議，委任孔慶龍為該行行長，同時建議委任孔慶龍為徽商銀行第四屆董事會執(zhí)行董事。

作為一家資產(chǎn)總額破1.5萬億的上市銀行，徽商銀行近年來管理層面的動蕩頗受關(guān)注。

此外，截至去年6月末，該行核心一級資本充足率為8.07%，亟待補充。然而，在2015年首次宣布回A后，徽商銀行曾兩度撤回A股IPO申請，至今已過去6年，該行A股IPO依舊未有實質(zhì)性突破，這背后，又與其持續(xù)數(shù)年的股權(quán)之爭不無關(guān)系。

01

迎來“75后”新掌門

公開資料顯示，徽商銀行是全國首家由城商行和城市信用社聯(lián)合重組設(shè)立的區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，由合肥、蕪湖、安慶、馬鞍山、淮北、蚌埠6家城市商業(yè)銀行和六安、銅陵、淮南、阜陽科技、阜陽鑫鷹、阜陽銀河、阜陽金達(dá)等7家城市信用社合并組建，于2005年12月28日正式掛牌成立。2013年11月12日，徽商銀行在港交所掛牌上市.

兩年來三任董事長接連被查，這自然備受市場關(guān)注。

2021年11月，徽商銀行首任董事長戴荷娣在退休近9年后被開除黨籍；2022年3月，徽商銀行原董事長吳學(xué)民在從徽商銀行辭職近一年后被查，同年11月被“雙開”；2022年11月，徽商銀行原董事長李宏鳴又被查。據(jù)悉，他曾于2013年7月至2017年12月?lián)位丈蹄y行董事長一職。

該行現(xiàn)任董事長嚴(yán)琛，于2019年12月加入徽商銀行，2021年7月正式獲監(jiān)管批準(zhǔn)出任徽商銀行董事長。

近日徽商銀行公告稱，董事會于2023年2月10日召開會議并通過決議，委任孔慶龍為該行行長，同時建議委任孔慶龍為徽商銀行第四屆董事會執(zhí)行董事。

資料顯示，孔慶龍曾擔(dān)任中國工商銀行(行情601398,診股)總行投資銀行部副總經(jīng)理，民生銀行(行情600016,診股)總行私人銀行部總經(jīng)理、合肥分行行長。另外，孔慶龍還曾在多家券商擔(dān)任過重要職位。比如華夏證券債券業(yè)務(wù)部高級業(yè)務(wù)董事，中國民族證券董事會辦公室副主任、研究發(fā)展中心總經(jīng)理、副總裁等。不過，后續(xù)還需通過監(jiān)管核準(zhǔn)后才算正式任職。

擺在這位75后新掌門面前的難題不少，盡管近年來該行業(yè)績增長相對穩(wěn)定，但核心資本亟待補充，A股IPO 又“道阻且長”。

02

平均凈資產(chǎn)收益率有待提升

Wind數(shù)據(jù)顯示，近幾年來，徽商銀行的業(yè)績增長在同類上市行中尚可。

截至去年9月末，徽商銀行資產(chǎn)總額突破1.5萬億大關(guān)，實現(xiàn)15758.7億元，較年初增長13.89%；負(fù)債總額14531.15億元，較年初增長14.23%。

業(yè)績方面，2018年至2021年，徽商銀行歸母凈利分別為87.47億元、98.19億元、95.70億元、114.60億元，整體處于穩(wěn)步增長態(tài)勢。

但是具體從相關(guān)指標(biāo)來看，徽商銀行的盈利能力則呈現(xiàn)下滑趨勢。

其中，2018年至2021年，該行凈利差分別為2.21%、2.33%、2.17%、1.98%；凈利息收益率先升后降，分別為2.37%、2.55%、2.42%、2.20%。截至2022年6月底，該行凈利差為1.85%。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年徽商銀行的ROE水平分別為15.08%、14.60%、12.94%、12.33%。

值得一提的是，該行的投資回報率相關(guān)指標(biāo)近年來持續(xù)下降，尤其是平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）已經(jīng)持續(xù)略低于監(jiān)管要求（資產(chǎn)收益率0.6%，資本收益率11%）。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，盡管不良率和不良貸款總額實現(xiàn)雙降，撥備覆蓋率水平居中，但該行異地不良率仍需要注意。

官網(wǎng)顯示，除總行外，徽商銀行設(shè)有21家分行及472個對外營業(yè)機構(gòu)，574家自助服務(wù)區(qū)（點），可見，立足安徽省的同時，徽商銀行也實現(xiàn)了跨區(qū)經(jīng)營，不過跨區(qū)經(jīng)營地區(qū)的不良率遠(yuǎn)高于安徽省內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，截至去年6月末，該行安徽省地區(qū)的不良率為1.12%，江蘇省地區(qū)的不良率為2.61%，其他地區(qū)不良率為6.53%。

資產(chǎn)規(guī)模擴張的同時，如何提升收益率并把控風(fēng)險，是徽商銀行所要解決的問題之一。

03

資本待補回A路漫漫

值得一提的是，徽商銀行核心一級資本偏緊，去年6月末，核心一級資本充足率為8.07%，僅高出監(jiān)管要求0.57個百分點。

公開信息顯示，徽商銀行一直在積極籌備A股IPO，目前已完成第13期輔導(dǎo)工作。已達(dá)萬億資產(chǎn)規(guī)模的徽商銀行，在2015年首次宣布回A后，人事變動頻繁，兩度撤回A股IPO申請。至今已過去6年，其A股IPO依舊未有實質(zhì)性突破。

回A之路漫漫的背后，與該行經(jīng)年持久的股權(quán)糾紛不無關(guān)系，而這一糾紛在近期有了一定的進(jìn)展。

公開信息顯示，杉杉集團曾于今年1月20日在上交所債券市場發(fā)布公告，表示其已于1月18日收到上海金融法院判決書，并披露了兩份判決書的內(nèi)容概述。

天眼查顯示，該行的前20大重要股東如下表所示，其中所涉股權(quán)糾紛為中靜系和杉杉控股。

據(jù)中靜系與杉杉控股此前的多輪公告，雙方糾紛始于2019年8月，中靜新華與杉杉控股約定，由杉杉控股受讓中靜新華所持全部徽商銀行股權(quán)，其中就包括了中靜四海所持51.65%股權(quán)，交易總價達(dá)到121.5億元。

依照股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，杉杉控股應(yīng)在2019年8月23日前向中靜新華支付24.3億元作為定金，余款在2019年11月15日前付清全部款項。但是，截至2020年6月1日，杉杉控股累計向中靜新華支付包括定金在內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為48.9億元（其中10億元借款在糾紛中）。2020年6月2日，中靜新華以杉杉控股未按約定時間支付全部轉(zhuǎn)讓價款為由，宣布終止了該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易。

上海金融法院一審判決認(rèn)定，雙方上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議于2020年6月2日解除，也即中靜新華宣布終止轉(zhuǎn)讓交易當(dāng)日。

杉杉控股此前發(fā)布的公告顯示，上海金融法院做出的一審判決主要內(nèi)容包括：（1）中靜新華與杉杉控股簽訂的《關(guān)于轉(zhuǎn)讓徽商銀行股份有限公司股份及中靜四海實業(yè)有限公司股權(quán)之框架協(xié)議》、中靜新華與杉杉集團簽訂的《關(guān)于中靜四海實業(yè)有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、中靜新華與杉杉控股簽訂的《股份轉(zhuǎn)讓合同書》于 2020 年 6 月 2 日解除；（2）中靜新華應(yīng)返還杉杉控股為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓支付的相應(yīng)價款；（3）杉杉集團應(yīng)返還登記在杉杉集團名下的中靜四海 51.6524%股權(quán)，同時中靜新華返還對應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款；（4）駁回其余訴訟請求。

不過，因不服一審判決，中靜系已于2月1日在規(guī)定時限內(nèi)向上海市高級人民法院提出上訴，并獲法院受理。

夾在中靜系與杉杉控股兩位重要股東糾紛之間的徽商銀行，近年來深受這一事件帶來的不確定性影響。徽商銀行曾在2021年5月股東大會資料中明確表示，中靜新華與杉杉控股的股權(quán)糾紛處理結(jié)果可能導(dǎo)致該行合并口徑持股5%以上主要股東變動，對其A股發(fā)行審批也可能造成一定影響?！邦A(yù)計完成相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)審查過程將耗時一至兩年?！?/P>

重要股東之間的糾紛何時塵埃落定仍未可知，這使得徽商銀行何時能夠完成回A，也成了未知數(shù)。2022年3月30日，徽商銀行宣布，再次將A股發(fā)行方案的有效期延長，至2023年6月29日止。A股發(fā)行方案的其他內(nèi)容保持不變。

如何有效提升ROE，推動徽商銀行回A有助于補充核心資本，是75后新掌門孔慶龍需要面對的兩個主要難題。