【資料圖】

4月18日盤中，國(guó)內(nèi)主力合約多數(shù)上漲。其中震蕩偏強(qiáng)為主，截止發(fā)稿主力合約小幅上漲1.09%，報(bào)18960元。

【消息面匯總】

截止4月17日，國(guó)內(nèi)電解社會(huì)庫存約89.5萬噸，去庫3.8萬噸，保持連續(xù)去庫節(jié)奏。

云南省電力供需形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，決定從4月7日起啟動(dòng)新一輪負(fù)荷管理，要求4月10日?qǐng)?zhí)行到位（未涉及電解鋁行業(yè)）。而在已執(zhí)行這次新的負(fù)荷管理、同時(shí)外送電量同比減少的情況下，電力供應(yīng)仍存缺口。市場(chǎng)對(duì)云南省電解鋁產(chǎn)能近期會(huì)否繼續(xù)減產(chǎn)以及后續(xù)能否復(fù)產(chǎn)存一定分歧。

上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周繼續(xù)上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)至65.3%，同比去年下滑2.5個(gè)百分點(diǎn)。

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年3月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材49.74萬噸，同比下降16.3%；1-3月累計(jì)出口137.78萬噸，同比下降15.4%。3月中國(guó)氧化鋁出口5萬噸，同比增長(zhǎng)313.6%；1-3月累計(jì)出口31噸，同比增長(zhǎng)1362.9%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

東吳期貨：基本面，云南本輪限電未波及到鋁行業(yè)，但降水依然偏低，需關(guān)注后續(xù)減產(chǎn)可能以及對(duì)豐水期復(fù)產(chǎn)的影響。消費(fèi)端，初端開工表現(xiàn)平平，并未出現(xiàn)進(jìn)一步改善，總體不及往年同期水平。限電減產(chǎn)背景下鋁錠以及鋁棒庫存均維持去化，對(duì)價(jià)格保持支撐。成本端，綜合成本已經(jīng)下滑至16900附近，對(duì)鋁價(jià)走強(qiáng)形成拖累。預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持高位震蕩。

金瑞期貨：供應(yīng)方面，云南并未大規(guī)模停槽。需求方面仍需觀察消費(fèi)復(fù)蘇的持續(xù)性。庫存方面維持去庫趨勢(shì)，但考慮到新疆到貨問題，本周去庫速度大概率會(huì)轉(zhuǎn)弱，維持月末庫存在90w附近的預(yù)期?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面到貨少去庫快，交投較好，鋁棒加工費(fèi)轉(zhuǎn)強(qiáng)。成本方面電煤市場(chǎng)情緒有好轉(zhuǎn)煤價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行、炭塊價(jià)格持穩(wěn)、氧化鋁價(jià)格下跌。海外歐洲天然氣價(jià)格窄幅波動(dòng)，電價(jià)整體下跌。海外歐美及亞洲地區(qū)現(xiàn)貨升水暫時(shí)持穩(wěn)。投資策略：建議19000附近關(guān)注投機(jī)空頭入場(chǎng)機(jī)會(huì)；建議近期的采購(gòu)可在183-185附近介入；建議關(guān)注內(nèi)外正套，進(jìn)口窗口打開或者逢高可考慮加倉，預(yù)期7月后比價(jià)有回歸的驅(qū)動(dòng)。