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11月16日晚，人民銀行發(fā)布《2022年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）?！秷?bào)告》指出，總體來(lái)看，目前穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，政策傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效進(jìn)一步提升。

展望未來(lái)，《報(bào)告》表示，人民銀行將“高度重視未來(lái)通脹升溫的潛在可能性”；在貨幣政策安排上，將“加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，搞好跨周期調(diào)節(jié)，兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅(jiān)持不搞‘大水漫灌’”。

同時(shí)，《報(bào)告》對(duì)放寬首套住房貸款利率下限、維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定等話題，進(jìn)行了專題介紹。

貸款加權(quán)平均利率下降

據(jù)介紹，三季度人民銀行持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）改革紅利，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。

數(shù)據(jù)顯示，9月貸款加權(quán)平均利率為4.34%，同比下降0.66個(gè)百分點(diǎn)，其中，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4%，同比下降0.59個(gè)百分點(diǎn)，處于有統(tǒng)計(jì)以來(lái)低位。

在推動(dòng)實(shí)際貸款利率下行過程中，存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制發(fā)揮了重要作用?！秷?bào)告》顯示，部分全國(guó)性銀行下調(diào)存款利率，帶動(dòng)其他銀行跟進(jìn)調(diào)整。9月，定期存款加權(quán)平均利率為2.3%，較存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制建立前的4月下降0.14個(gè)百分點(diǎn)，這有利于降低銀行負(fù)債成本，推動(dòng)降低實(shí)際貸款利率。

為進(jìn)一步激發(fā)剛性住房需求，今年9月29日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)對(duì)部分城市首套住房貸款利率下限進(jìn)行了調(diào)整，且獲得多個(gè)城市積極響應(yīng)。根據(jù)《報(bào)告》，山東濟(jì)寧、湖北黃岡、廣東清遠(yuǎn)和陽(yáng)江、浙江溫州和舟山等城市，已將當(dāng)?shù)匦掳l(fā)放首套住房個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為L(zhǎng)PR減35個(gè)基點(diǎn)至減60個(gè)基點(diǎn)，降幅在15個(gè)至40個(gè)基點(diǎn)之間；湖北、廣東部分城市階段性取消了當(dāng)?shù)匦掳l(fā)放首套住房個(gè)人住房貸款利率下限。

從實(shí)際發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率看，2022年10月新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為4.3%，較上月下降4個(gè)基點(diǎn)，較上年末下降 133 個(gè)基點(diǎn)。

堅(jiān)決平抑匯率大起大落

今年三季度，受美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素影響，人民幣對(duì)美元一度出現(xiàn)貶值，近期又迎來(lái)迅速走強(qiáng)。整體來(lái)看，盡管過程“一波三折”，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，第三季度，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)最高為 6.6863 元，最低為7.1107 元，最大單日升值幅度為 0.47%，最大單日貶值幅度為 0.6%。

下一階段，《報(bào)告》認(rèn)為，在基本面和政策面兩大支撐因素下，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定、穩(wěn)中向好，這是匯率穩(wěn)定最大的基本面。與此同時(shí)，2022年前三季度我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差3104億美元，同比增長(zhǎng)56%；1-9 月貨物貿(mào)易順差 6452億美元，同比增長(zhǎng)52%。貿(mào)易渠道充沛的資金凈流入充分滿足了企業(yè)和居民用匯需要，這是外匯供求得以平衡、外匯市場(chǎng)得以平穩(wěn)運(yùn)行的基本盤。此外，我國(guó)外匯儲(chǔ)備居世界首位，這是維護(hù)匯率穩(wěn)定和金融安全的基石。政策面上，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率市場(chǎng)化改革不斷深化，宏觀審慎管理不斷完善，可以充分發(fā)揮市場(chǎng)和政府“兩只手”的作用。

未來(lái)，《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，人民銀行將綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，堅(jiān)決平抑匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

警惕通脹反彈、加大保交樓支持力度

“今年以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊、地緣政治沖突、能源短缺、通脹高企等多重因素疊加導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓，累積的緊縮效應(yīng)可能超出預(yù)期?！痹趯?duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研判時(shí)，《報(bào)告》表示，“要高度警惕經(jīng)濟(jì)下行壓力在全球更廣范圍蔓延的風(fēng)險(xiǎn)?！?

《報(bào)告》提示，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，海外通脹高位運(yùn)行，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)還不牢固。我國(guó)物價(jià)漲幅總體溫和，但要警惕未來(lái)通脹反彈壓力。

對(duì)于下一階段的政策思路，《報(bào)告》介紹，人民銀行將高度重視未來(lái)通脹升溫的潛在可能性，特別是需求側(cè)的變化，不斷夯實(shí)國(guó)內(nèi)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、能源市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的有利條件，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，推動(dòng)降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整的溢出影響，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。

圍繞房地產(chǎn)金融，《報(bào)告》明確，“推動(dòng)保交樓專項(xiàng)借款加快落地使用并視需要適當(dāng)加大力度，引導(dǎo)商業(yè)銀行提供配套融資支持”。同時(shí)，《報(bào)告》指出，要牢牢堅(jiān)持“房住不炒”定位，堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，堅(jiān)持穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期，穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)金融審慎管理制度，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求。