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三季報進入披露期，銀行的經(jīng)營狀況也逐漸浮出水面。

10月17日晚，杭州銀行(行情600926,診股)和江蘇銀行(行情600919,診股)發(fā)布業(yè)績預告。2022年前三季度，兩家銀行的歸母凈利潤同比增長率分別達到“31.82%”和“30%至32%”。日前，成都銀行(行情601838,診股)、常熟銀行(行情601128,診股)、蘇農(nóng)銀行(行情603323,診股)也公開了2022年前三季度預計業(yè)績情況，3家銀行歸母凈利潤較去年同期分別增長35.91%、25.24%和20.62%。

國金證券(行情600109,診股)在研報中表示，銀行業(yè)第三季度披露的業(yè)績符合預期，利于催化銀行股均值回歸，“提振市場信心”；市場對城商行以及不良貸款周期性暴露的風險擔憂將得到緩釋。

五家銀行業(yè)績“報喜”

目前披露了2022年前三季度業(yè)績預告的銀行共有5家，其中成都銀行、江蘇銀行和杭州銀行為城商行，常熟銀行和蘇農(nóng)銀行為農(nóng)商行。5家銀行2022年前三季度歸母凈利潤較去年同期均有所增加，杭州銀行增速最高，達到31.82%。

需要注意的是，上述數(shù)據(jù)均未經(jīng)審計，具體財務數(shù)據(jù)以正式公告為準；各銀行在公告中均提示投資者注意風險。

提及業(yè)績預增的原因，江蘇銀行表示，“江蘇銀行堅決貫徹落實中央大政方針和江蘇省委、省政府決策部署，以建設‘智慧化、特色化、國際化、綜合化’的服務領先銀行為戰(zhàn)略引領，始終堅持服務實體經(jīng)濟，統(tǒng)籌推進經(jīng)營管理各項工作，業(yè)務規(guī)模、效益、質量穩(wěn)步提升?！?/P>

杭州銀行則表示，“公司堅定按照”二二五五“戰(zhàn)略的指引，堅持”穩(wěn)中求進“ 總基調，以客戶為中心、以效益為導向、以奮斗者為本，強化數(shù)智賦能，精益求精，加快構建新發(fā)展格局，推進高質量發(fā)展?！?/P>

不良貸款率下降

撥備覆蓋率提升

不良貸款率和撥備覆蓋率是評估銀行持續(xù)經(jīng)營狀況的重要指標。率先發(fā)布2022年第三季度業(yè)績預告的5家銀行中，有4家公布了不良貸款率，有3家公布了撥備覆蓋率。從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)看，這些銀行的不良貸款率均有下降，撥備覆蓋率均有提升。

具體來看，成都銀行的不良貸款率下降幅度最高。2021年末，成都銀行不良貸款率百分點為0.98，第三季度末內下降了0.17個百分點至0.81.常熟銀行、蘇農(nóng)銀行和杭州銀行的不良貸款率也均有所下降。

常熟銀行、蘇農(nóng)銀行和杭州銀行均公布了其三個季度內撥備覆蓋率的變動情況，分別提升10.20個百分點、25個百分點和15.96個百分點。

風險緩釋

銀行股或將均值回歸

“三季度已發(fā)布業(yè)績快報來看，銀行表現(xiàn)大幅超預期”，海通國際在研報中表示。國金證券趙偉也認為銀行業(yè)現(xiàn)已披露的Q3業(yè)績亮眼，并進一步指出，兩個維度（城商行風險和不良貸款周期性暴露的風險）得以緩釋，利于催化銀行股均值回歸。

具體來看，城商行的風險有所緩釋。“從銀行的商業(yè)模式看，如果營收的增速足夠高，不良貸款并不可怕，因為有足夠的收入去核銷不良貸款，從而維持較低的賬面不良率，因此增速是對抗風險的重要法寶。年初以來，維持高增速的優(yōu)質城商行，杭州行、江蘇行和成都行都獲得了相對收益。但是近兩個月，市場擔心城投風險暴露的情況下，城商行將殺估值。但是從成都銀行業(yè)績披露來看，Q3歸母凈利潤增速達32%，且不良率環(huán)比繼續(xù)下降至0.81%。只要增速不會出現(xiàn)超預期回落，市場對城商行風險擔憂料將被緩釋?！?/P>

不良貸款周期性暴露的風險也有所緩釋。“信貸增速下行，導致賬面不良生成率的抬頭。在中報里，部分信貸增速較慢的銀行，廣義不良生成率有所上升。8月份以來新增人民幣貸款規(guī)模不斷超預期，調研可知其中制造業(yè)和基建類貸款均有所反彈。同時，預計近期大行6000億涉房授信額度以及設備改造的貸款投放都將發(fā)力，信貸增速短期不會出現(xiàn)坍塌從而出現(xiàn)不良貸款的周期性暴露。”

銀行板塊估值處于低位

性價比凸顯

“目前銀行板塊的估值處于低位”，招商證券(行情600999,診股)銀行業(yè)首席廖志明和浙商證券(行情601878,診股)研究所所長，和首位銀行業(yè)白金分析師浙商證券邱冠華均表示。

廖志明表示，“A股銀行板塊PB估值及機構持倉比例均處于歷史低位，性價比凸顯”。邱冠華也在研報中指出，“銀行板塊估值已來到低位?！?/P>

“近期政策發(fā)力之下，經(jīng)濟或小幅復蘇，驅動銀行板塊估值適度修復；年底往往有估值切換的行情。9月社融數(shù)據(jù)對銀行板塊構成利好”，廖志明總結道。